Forum.pl

Контракты на разницу изменили рынок и произвели революцию в трейдинге, предложив трейдерам возможность спекулировать на росте или падении акций с помощью кредитного плеча, используя компьютер и подключение к Интернету. У CFD было мало конкурентов в секторе финансовых услуг, и они были быстро приняты инвесторами, стремящимися к финансовой независимости.

Контракт на разницу - это финансовый продукт, созданный на основе базового инструмента. При этом не происходит получения или поставки базового инструмента, а результат обмена (денежная разница между ценой покупки и продажи) погашается наличными. CFD доступны на широкий спектр базовых активов, от отдельных акций до фондовых индексов, валют и товаров.


Британский рынок CFD существует с 1980-х годов, а с середины 90-х годов, с появлением Интернета, стал очень динамичным. Рынок CFD в Великобритании взорвался, когда наступил "медвежий" рынок 2000-2002 годов, и инвесторы потребовали больше рычагов и более эффективных способов сокращения сроков торговли акциями. С тех пор CFD стали основным видом торговли в Великобритании как для профессиональных, так и для частных инвесторов.

Объем торговли CFD на акции значительно вырос за последние годы. Без учета сделок между профессиональными фирмами, такими как инвестиционные банки и брокеры, на долю CFD на акции приходится около 30% всех операций на фондовом рынке Великобритании.


Спрос вырос и в континентальной Европе: учреждения используют CFD для целей хеджирования, а розничные трейдеры обращаются к CFD, чтобы заменить ими более традиционные инвестиционные продукты, такие как варранты и сертификаты. Четыре важных события в совокупности ускорили процесс дезинтермедиации, устранения посредника и значительной передачи финансовой власти от инвестиционных банков и финансовых институтов к частным лицам. В определенном порядке это введение SETs в октябре 1997 года, появление новых финансовых инструментов и деривативов, полная видимость рынка через Level II и влияние Интернета как ресурса и средства исполнения.

CFD вышли на розничный рынок в 1998 году, спустя почти десять лет после того, как они зарекомендовали себя как законная альтернатива традиционной торговле акциями на институциональной арене. Движущей силой их появления стало сочетание запретительного режима гербового сбора в Великобритании и сложности создания и поддержания коротких позиций по отдельным акциям. CFD идеально подходят для краткосрочной торговли. Они не являются ни заменой, ни альтернативой долгосрочному инвестированию.


Как уже упоминалось выше, четыре довольно значительных события сошлись воедино, чтобы сделать фондовый рынок Великобритании более доступным, наглядным, прибыльным и удобным для пользователей.

В октябре 1997 года Лондонская фондовая биржа (LSE) ввела SET - компьютеризированную систему управления ордерами, заменившую традиционную систему маркет-мейкинга для 200 крупнейших акций. Хотя поначалу к SET относились скептически, сегодня она прочно утвердилась в качестве основного источника ценовых открытий и ликвидности. По последним данным LSE, более 60% сделок совершается на SET. SET также используется для определения официальных цен закрытия и пред-, внутри и после рыночных аукционов, которые предоставляют CFD-трейдерам множество торговых возможностей. Возможность стать ценообразователем, а не ценозаявителем, и подавать лимитные ордера в пределах рыночного спреда - ключевая особенность современного рынка.

CFD - не единственные финансовые инструменты, которые переживают бурный рост. Популярность спрэдбеттинга, введение LIFFE универсальных фондовых фьючерсов и растущее использование рынка опционов - все это показатели аппетита инвесторов.


Возможность видеть глубину рынка теперь стала необходимой. Ряд брокеров предлагает такую услугу, и возможность видеть все ордера на покупку и продажу, поданные на рынке, дает эффективное представление о расстановке сил между покупателями и продавцами. Однако к этой информации также следует относиться с осторожностью, поскольку маркет-мейкеры и другие участники могут намеренно "нагружать" свои книги множеством ордеров, чтобы создать ложное впечатление, что поддержка хорошо поддерживается, и эти ордера обычно волшебным образом исчезают, как только они близки к исполнению. Глубина рынка ставит человека в равные условия с крупными организациями, но ее не следует рассматривать как помощь в торговле или единственный источник информации.


Четвертое важное событие - это рост и распространение Интернета, как в качестве ресурса, так и в качестве средства исполнения. Тот факт, что онлайн-спредбеттинг получил такой мощный рост, не может быть полностью независимым от того, что он является анонимным и может осуществляться при минимальном контакте с человеком. Интернет сыграл важную роль в сближении рынков, повышении их видимости, снижении брокерских комиссий и обеспечении возможности практически прямой обработки торговых приказов. В Великобритании, в отличие от США, чувствительные к цене новости часто публикуются в течение торгового дня, что традиционно дает преимущество инвестиционным банкам и маркет-мейкерам, которые могут соответствующим образом корректировать свои цены. Теперь, благодаря книге заявок и прямому доступу, частные лица также могут действовать быстро, чтобы воспользоваться преимуществами неточных цен.


Как вы, вероятно, знаете, вы можете покупать контракты на разницу на многие базовые финансовые инструменты, такие как акции, индексы, валюты и так далее. Формат CFD является гибким; все, что необходимо, — это достаточно ликвидный рынок с большим количеством сделок, чтобы брокер мог создать CFD.

Брокер может действовать двумя способами, а третий сейчас доступен только на австралийском рынке. Первый - это модель маркет-мейкера (ММ). Брокер MM CFD устанавливает цены покупки и продажи на основе базового рынка для своих клиентов. Хотя в конечном итоге это сводится к полному контролю со стороны брокера, и поэтому некоторые люди считают, что ими можно манипулировать, это вполне жизнеспособная система, которая используется биржами по всему миру. Конкуренция со стороны большого количества CFD-брокеров, предлагающих подобные услуги, позволяет поддерживать честные цены в целом, даже если некоторые жалобы иногда бывают обоснованными.


Вторая система, используемая CFD-брокерами, — это модель прямого доступа к рынку (DMA). Эта брокерская система дает трейдеру прямой доступ к базовому инструменту, что позволяет доверять ему в точности отражения рыночных цен. В то время как при использовании системы маркет-мейкера трейдеры часто жалуются на повторные котировки, когда ордер отклоняется. В системе DMA ордера всегда исполняются при наличии достаточной ликвидности, поскольку ордера размещаются непосредственно на базовую ценную бумагу, но иногда они могут страдать от проскальзывания (разница между запрашиваемой и полученной ценой), если ликвидность для запрашиваемой цены недостаточна.


Третья система называется "CFD, торгуемые на бирже". Эти CFD торгуются непосредственно на централизованной бирже. Введенная на Австралийской фондовой бирже (ASX) в 2007 году, эта система контролируется австралийским правительством, что делает ее такой же надежной, как и традиционные акции. Она исключает риск контрагента, или риск неисполнения обязательств брокером, поскольку эти CFD гарантируются ASX. Есть и ряд недостатков: количество доступных CFD ограничено, а стоимость, как правило, выше, поскольку приходится покрывать биржевые сборы, а также комиссионные брокера.